9月份后高频数据反映需求有所改善，社库回落速度加快，表需同比增速回升，建筑钢日均成交同比降幅收缩。这可能与钢价回调结束后存货短周期回升有关，是否是需求的趋势性回升仍待观察。我们倾向于自二季度见顶后的需求下行趋势仍远未结束，9月需求的改善可能属于情绪修复性质。由于需求回稳，供应收缩对基本面的正向推动效果更易显现，钢价短期反弹。秋冬季华北地区限产有望延续，华东某省也存在双控预期，短期限产仍将主导市场。钢铁股维持强势，但应注意可能存在过度交易情况，限产毕竟不是长效性措施，同时需求回落趋势也才刚刚开始。建议从成长型新材料类行业中寻找机会，关注甬金股份、广大特材、抚顺特钢、久立特材、永兴材料等。